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3 t # E g j通胀风险
通胀前景面临上行风险。若能源价格涨幅超出当前预期、且高油价持续时间更长，欧元区通胀将进一步走高。
若出现以下情况，通胀上行压力或将加剧且更具持续性：能源价格上涨向其他商品价格及薪资的传导效应超预期、长期通胀预期随之抬升，或是全球供应链遭遇更大范围中断。
经济增长下行风险
经济增长前景面临下行风险。中东局势冲突仍是欧元区经济的下行隐患，加剧了全球政策环境的波动。
能源供应若长期受阻，可能推动能源价格进一步上涨，且高价格维持时长或将超出当前预判。
通胀预期
短期通胀预期已显著上行。各项长期通胀预期指标基本稳定在 2% 左右，有利于中期通胀向政策目标靠拢、企稳回落。
能源价格上涨将使短期通胀持续大幅高于 2% 目标。高能源价格持续越久，通过间接传导与第二轮效应对整体通胀的冲击就越强。
因此我们将密切监测能源价格飙升的幅度与持续性，及其向物价定价、薪资制定、通胀预期和整体经济走势的传导路径。
前景不确定性高
在就业市场韧性支撑下，内需仍是经济增长的主要动力。但当前经济前景不确定性极高，取决于中东冲突的持续时长、对能源及大宗商品市场，以及全球供应链的冲击强度。
冲突爆发前经济已有复苏动能
本轮局势动荡开始前，欧元区经济本已显现一定复苏势头。
责任编辑：江学思
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